,从财政部到“中”字头 四大AMC嬗变

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　　来源：北京商报

　　近25年的四大资产管理公司（AMC）时代或将迎来变迁。继中国华融正式更名后，其余三家AMC亦有新动向。近日有消息称，中国信达、东方资产和长城资产将于近期划至中国投资有限责任公司（以下简称“中投公司”）。1月29日，北京商报记者从知情人士处获悉，此消息属实，不过，还需要清产核资、尽职调查等较多程序，并非近期划转，此次三大AMC划转至中投公司主要是为了响应机构改革方案，与此前金融监管体制改革一脉相承。

　　或现重大变更

　　AMC又有新动向。1月28日，据新华财经消息，中国信达、东方资产和长城资产三家AMC将于近期划至中投公司。1月29日，北京商报记者从知情人士处获悉，此消息属实，中央金融工作会议后就已确定，但划转时间并非在近期，还需要清产核资、尽职调查等较多程序。

　　三大AMC划转至中投公司或是为了响应机构改革方案。前述知情人士表示，“三大AMC划转至中投公司是金融体制改革的一部分，与去年的金融监管体制改革一脉相承”。

　　据了解，2023年3月，中共中央、国务院印发了《党和国家机构改革方案》，方案明确完善国有金融资本管理体制，“按照国有金融资本出资人相关管理规定，将中央金融管理部门管理的市场经营类机构剥离，相关国有金融资产划入国有金融资本受托管理机构，由其根据国务院授权统一履行出资人职责”。

　　对于完善国有金融资本管理体制的原因，彼时相关负责人介绍，主要是为厘清金融监管部门、履行国有金融资本出资人职责的机构和国有金融机构之间的权责关系，推进管办分离、政企分开，促进国有金融机构持续健康发展。

　　从拟接手方来看，官网资料显示，中投公司成立于2007年9月29日，下设三家子公司，分别是负责境外投资业务的中投国际有限责任公司、中投海外直接投资有限责任公司以及根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资的中央汇金投资有限责任公司。

　　前述知情人士透露，目前划转股权比例和中投公司方的接手机构等都还未定，有赖于后续的清产核资、尽调及改革方案的制定。

　　金乐函数分析师廖鹤凯认为，三大AMC划至中投公司意味着之前财政部作为大股东的四大AMC模式已经完成了历史使命，并需要进行较大的改革。继中国华融后，三大AMC市场化之路也将彻底开启，强调公司属性，增强公司治理与运营，以更规范的市场参与者身份再出发。

　　管理体制或将生变

　　回顾四大AMC的历史，可追溯至1999年，彼时财政部出资400亿元成立中国华融、中国信达、长城资产、东方资产，用以剥离、处置工商银行、建设银行、农业银行、中国银行四大国有银行及其他金融机构的不良资产。

　　2009年后，四大AMC开始朝着商业化转型，期间，四大AMC相继完成股份制改革，中国信达、中国华融陆续在港交所上市。

　　自2022年起，四大AMC拉开脱离财政部“怀抱”的序幕。2022年3月，中国华融（现已更名“中信金融资产”）发布公告称，为优化国有金融资本布局，财政部将持有的该公司24.07亿股内资股向中信集团增资，权益变动后，财政部持股比例降至24.76%；中信集团持股比例升至26.46%，成为第一大股东。

　　随后中国华融逐步融入中信集团，管理层接连迎来中信系高管入驻，还于2024年迎来正式更名。今年1月26日，中国华融正式更名为中信金融资产，对于更名原因，该公司此前透露，“实施更名有助于依托中信集团品牌价值，促进业务开展，进一步推动公司高质量转型发展；也有利于突出公司的行业特征与牌照优势，体现防范化解金融风险、维护金融体系稳定的功能定位”。

　　前述知情人士表示，虽然三大AMC具体划转方案尚未明确，但预计和中国华融并入中信集团类似，划转后三大AMC仍是独立运营，预计业务和定位不会发生变化，但管理体制应该会有改变。

　　北京商报记者梳理发现，目前财政部为三大AMC第一大股东，分别持有中国信达、长城资产、东方资产58%、73.53%、71.553%的股份。

　　业内人士认为，此次划转仅为股东变动，对三大AMC实际业务运营影响不大。招联首席研究员董希淼表示，三大AMC划转至中投公司主要是根据金融管理体制改革的部署，划转之后，AMC定位、发展不会因此发生变化，只是管理关系发生变更。

　　聚焦不良资产处置主业

　　完成商业化转型后，四大AMC曾相继开启金融版图的扩张，业务版图涉及银行、证券、租赁、信托、期货、消费金融等多领域。不过，自中国华融风险暴露后，AMC掀起了纠偏大幕，随后四大AMC逐步剥离非主业资产，开启“瘦身”。

　　中国信达转让幸福人寿，长城资产转让地方AMC股权，东方资产甩卖小贷公司，更名前的中国华融相继完成5家牌照类附属公司的股权出售。

　　董希淼表示，此前，少数AMC盲目扩张，涉及较多非主业业务。近年来，金融管理部门在督促AMC回归本源和主业。近三年，我国每年处置不良资产3万亿元，不良资产处置市场广阔，AMC回归本源有足够的发展空间，但AMC需要提高不良资产处置能力，更好地满足不同领域、不同机构的不良资产处置。

　　剥离非主业，回归不良资产主业后，四大AMC相继将目光聚焦至中小金融机构、房地产风险化解等方面。例如，此前东方资产透露，2021年至2023年6月，该公司通过不良资产收购处置、风险化解基金等多种形式，累计收购中小金融机构不良资产规模1407.12亿元。截至2023年6月末，该公司累计开展房地产风险化解项目47个，推动保障3.68万套商品房按期交付。

　　对于2024年的工作规划，已完成更名的中信金融资产近期召开2024年工作会议，明确2023年预计在计提约400亿元减估值的基础上实现扭亏为盈，在此基础上，该公司将坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”工作总基调，确保实现经营目标。重点做好强主业、增收入，提升主业核心竞争力；化存量、防新增，提高风险化解质量等工作。

　　从财政部到“中”字头，后续四大AMC的发展前景将会如何？廖鹤凯表示，后续四大AMC的发展前景依然广阔，依然是我国资产管理行业最重要的参与者。随着国家对重点领域风险防范化解的重视程度不断提升，四大AMC可以从更长期的参与者角度，在化解房地产市场、地方债务、中小金融机构风险方面发挥其特有的作用，这也是为下一个经济周期的业务发展储备“粮草”，为稳定我国经济发展作出贡献。

　　“中小银行不良资产处置是AMC公司业务增长点之一，AMC可以进一步提升对中小银行不良资产处置的服务能力，拓宽中小银行不良资产处置渠道。同时，还可以加强能力输出，帮助地方AMC提高不良资产处置能力。”董希淼建议道。

　　北京商报记者 李海颜

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责任编辑：何松琳

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